Как кривая вывезет. Российский рынок сортового проката: 17-24 августа
Последние события в стране и мире буквально парализовали российский рынок проката. Падение рубля и цен на нефть, бездействие правительства и Центробанка, растущие проблемы в мировой экономике вследствие снижения фондовых индексов и усиления опасений, связанных с торможением экономики Китая, обострение обстановки на Донбассе — все это погрузило бизнес в состоянии неуверенности и неопределенности. Как признают некоторые трейдеры, почти никто не решается делать прогнозы даже на сентябрь. Ситуация вокруг России может как немного успокоиться в ближайшие дни, так и окончательно пойти вразнос.
- В этой обстановке тотальной нестабильности особенно трудно приходится строительному сектору с его длинными инвестиционными циклами и высокой зависимостью от заемных средств.
- Резко упавший рубль может опять раскрутить инфляцию за счет очередного подорожания импорта, а Центробанк, по привычке угождая биржевым спекулянтам и абстрагируясь от потребностей реального сектора экономики, на заседании Совета директоров 11 сентября может принять роковое решение о новом повышении ключевой ставки.
- Во всяком случае, вероятность ее понижения по сравнению с текущими 11% значительно снизилась.
Девальвация рубля поэтому приводит к дальнейшему падению деловой активности в строительной отрасли и сокращению конечного потребления сортового проката. Влияние этого фактора непосредственно на цены выглядит менее однозначным. С одной стороны, удешевление рубля до более 70 руб. за доллар в «черный понедельник» 24 августа пустило котировки в валютном эквиваленте под откос. Средняя стоимость арматуры А500С размером 12 мм на московском оптовом рынке рухнула до беспрецедентно низкого уровня, не наблюдавшегося с 90-х годов, - менее $300 за т без НДС.
Однако, с другой стороны, колебания рубля влияют на покупательскую способность потребителей лишь негативным образом. Денег на рынке больше не становится, скорее, наоборот. Если учитывать еще и прохождение строительного сезона через пик в июле-августе, в следующем месяце можно ожидать довольно значительного сужения объема рынка арматуры. При этом, большинство металлургических компаний в августе стремились сохранить высокий уровень загрузки мощностей, так что предложение в ближайшем будущем может оказаться сильно избыточным.
На оптовом рынке котировки на арматуру продолжают идти вниз, хотя темпы спада замедлились по сравнению с концом июля — началом августа. В Москве и области низший уровень при продаже оптовых партий продукции А500С размером 12 мм в целом стабилизировался в интервале 23,8-24,0 тыс. руб. за т с НДС со склада. Дистрибьюторы, которые ранее установили именно такие цены в прайс-листах, приостановили снижение. В то же время, ряд трейдеров осуществили в последнюю неделю отрицательные корректировки, приблизив котировки к реальному уровню продаж.
Как надеются поставщики, дальнейшего падения можно будет избежать даже при сузившемся видимом спросе. Однако еще более сильный обвал нефти и рубля может затянуть за собой и отечественный рынок проката вследствие угнетения деловой активности. Так или иначе, дистрибьюторы нуждаются в постоянном притоке средств для поддержания оборотного капитала и обслуживания кредитов, поэтому зачастую готовы совершать продажи даже в убыток себе.
Многие участники рынка, впрочем, рассчитывают на то, что металлургам придется пойти на ретроспективную коррекцию августовских отпускных цен. Некоторые трейдеры сообщают, что ожидают удешевления арматуры примерно на 1 тыс. руб. за т, до немногим более 24 тыс. руб. за т CPT Москва с НДС. Возможно, отдельные производители пойдут на такой шаг для поддержания сбыта. Но одновременно металлурги рассматривают и возможность повышения сентябрьских цен, по меньшей мере, на 500-1000 руб. за т с целью компенсации валютных колебаний. Правда, иного обоснования, помимо ослабления рубля, производителям сейчас привести трудно. Не исключено, что отпускные цены заводов на сентябрь могут быть установлены в ретроспективном режиме, хотя все здесь будет зависеть от текущей обстановки в ближайшую неделю.
Рекордно слабый рубль, безусловно, повышает привлекательность экспортных операций для металлургов, причем, превышение зарубежных цен над внутренними наблюдается сейчас практически на всех направлениях. Однако к ним пока не относится крупнейший рынок сбыта российской арматуры — Казахстан, где местная валюта сначала рухнула более чем на треть за одни сутки, а теперь ищет новое равновесие. В последние дни сделки на местном рынке проката практически приостановились, а спрос на импорт из России упал до нуля. Впрочем, переполнение казахского рынка российской арматурой наблюдалось еще в июле, из-за чего некоторые компании были вынуждены сократить продажи на данном направлении.
Сейчас отечественные металлурги проявляют интерес к странам Средней Азии и Азербайджану, но возможности сбыта здесь весьма ограниченные. При нынешних ценах и курсах российская арматура может быть конкурентоспособной даже в Украине, но дефицит валюты у импортеров и крайне слабый видимый спрос делают такие сделки сомнительными. В Евросоюзе отечественная продукция пока что пользуется ограниченным спросом, да и резкое увеличение поставок на этом направлении рискованно, так как может спровоцировать подачу антидемпинговых исков.
При этом, украинская арматура и, особенно, фасон сохраняют свое присутствие на российском рынке. Это объясняется, прежде всего, тем, что из-за обострения боевых действий на Донбассе и затруднения транспортного сообщения ДНР и ЛНР с Украиной местным заводам приходится отправлять излишки продукции в Россию независимо от цены. Ряд трейдеров на юге России отмечают в последнее время усиление конкуренции со стороны украинских поставщиков уголка и швеллера, при том, что в июле-августе нарастили выпуск данной продукции и отечественные компании.
В целом видимый спрос на фасон в третьем квартале заметно подрос по сравнению со вторым, но новый спад в строительном секторе, вызванный валютными колебаниями и общей неопределенностью обстановки, может привести к падению продаж в следующем месяце. В целом производители не исключают повышения сентябрьских котировок после длительного периода стабильности, но в связи с последними бурными событиями взяли паузу.
Между тем, на московском спотовом рынке котировки на фасонный прокат продолжают медленно скользить вниз. Цены на уголок и швеллер средних размеров практически сравнялись, а уровень реальных сделок для обоих видов продукции тяготеет к интервалу от немногим менее до немногим более 30 тыс. руб. за т с НДС при поставке оптовых партий со склада в Москве. Как и в отношении арматуры, дистрибьюторы консолидируют свои позиции, пересматривая завышенные котировки в прайс-листах в сторону понижения. Судя по всему, в сентябре при относительно благоприятном развитии событий стоимость фасона на споте сохранит примерное постоянство, но пока не менее вероятным выглядит и удешевление данной продукции.
События на российском рынке металлолома пока развиваются благоприятно для экспортеров. Стоимость сырья в Турции несколько прибавила по сравнению с первой половиной августа, а ослабление рубля позволяет трейдерам поднимать закупочные цены в портах. В то же время, металлургические заводы, как правило, ведут осторожную политику, отложив пересмотр котировок на лом до прояснения обстановки. Тем не менее, в последнее время сообщалось о небольших повышательных коррекциях на некоторых предприятиях юга России, которым приходится непосредственно конкурировать с экспортерами.
Верхняя граница цен на материал 3А при поставках из Московской области превышает 10,5 тыс. руб. за т без НДС и железнодорожного тарифа. На Урале стоимость сырья для ключевых областей держится ниже 10 тыс. руб. за т. В дальнейшем рынок металлолома, судя по всему, будет тяготеть к повышению в связи с приближением холодного времени года и необходимостью создания зимних запасов, однако очевидная слабость отечественного рынка проката будет сдерживать подорожание сырья.
С другими аналитическими обзорами МСС различных сегментов металлургического бизнеса России и мира можно познакомиться в разделе "Аналитика"
